中國 9 月 PPI 年增 5.0%、購進價格年增 6.9%，漲幅主要來自生產資料、採掘工業年增 25.4%；CPI 年增 0.9%，汽油貢獻約一半，電腦與儲存設備消費價年增兩成到四成多

趨勢新聞2026 年 10 月 14 日

中國國家統計局 2026 年 10 月 14 日上午 9 時 30 分公布 9 月物價：工業生產者出廠價格指數（PPI）年增 5.0%，比 8 月的 3.8% 擴大 1.2 個百分點，月增 1.2%；工業生產者購進價格年增 6.9%。同一天公布的居民消費價格指數（CPI）年增 0.9%，扣除食品與能源的核心 CPI 年增 1.0%，年增率與 8 月相同。

出廠價格年增 5%，消費者物價年增不到 1%，兩個數字差了四個百分點以上。這篇要回答三件事：PPI 的 5.0% 是哪些類別撐起來的；PPI 與 CPI 的年增率為什麼差這麼多；電子產品在這兩張表上各漲多少。本站讀了國家統計局兩份新聞稿、城市司首席統計師董莉娟的解讀，並對照 8 月的 PPI 新聞稿。要先說明，兩個指數的商品籃子、權數與交易階段都不同，下面的比較能看出結構，不足以直接量出上游成本轉嫁到零售的程度。

5.0% 主要由生產資料撐起，三大類裡採掘工業漲最多

新聞稿把 PPI 拆成生產資料與生活資料兩大類。9 月生產資料年增 6.5%，影響 PPI 上漲約 5.07 個百分點；生活資料年減 0.1%，影響約負 0.03 個百分點。換句話說，PPI 的漲幅由生產資料提供，生活資料小幅抵銷；PPI 裡生活資料的出廠價格，平均比去年同月低 0.1%。

生產資料內部再分三大類。本站對照 8 月新聞稿：採掘工業年增率從 17.8% 升到 25.4%，擴大 7.6 個百分點；原材料工業從 6.7% 升到 9.4%，擴大 2.7 個百分點；加工工業從 3.1% 升到 3.4%，擴大 0.3 個百分點。本站的讀法是，就這三大類而言，採掘工業的年增率最高，比 8 月擴大的幅度也最大。行業別裡，煤炭開採和洗選業年增 35.3%，石油和天然氣開採業 24.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業 21.4%。董莉娟的解讀說，煤炭、石油天然氣、燃料加工、化學原料、兩個有色金屬行業、電氣機械與電子設備，這 8 個行業的年增合計影響 PPI 上漲約 5.42 個百分點；酒飲料、電力熱力、醫藥、非金屬礦物、汽車 5 個行業合計下拉約 0.66 個百分點。談到月增，她列出的因素包括國際原油與有色金屬價格上行、冬季備煤需求與主產區供應階段性偏緊、建材需求回升，以及人工智慧、算電協同帶動部分行業需求。

購進價格指數反映工業企業購入中間投入品的價格變動。本站相減：9 月購進價格年增 6.9%、出廠價格 5.0%，年增率相差 1.9 個百分點；8 月是 5.8% 與 3.8%，相差 2.0 個百分點。兩個月的購進價格年增率都高於出廠價格，差距縮小 0.1 個百分點。購進價格裡，有色金屬材料及電線類年增 20.0%，燃料動力類 13.6%，化工原料類 12.6%。本站的讀法是，這組總體指數不足以判定中游企業的毛利是否改善，買煤、油、有色金屬與化工原料的企業，要看的是自己的品項。

CPI 年增 0.9%：汽油貢獻約一半，食品仍低於去年

CPI 這邊，董莉娟的解讀說，汽油價格年增 16.6%，影響 CPI 上漲約 0.47 個百分點，約占 0.9% 年增率的一半。食品價格年減 1.7%（當月比 8 月漲 0.4%），影響約負 0.29 個百分點，其中豬肉年減 10.0%、鮮菜年減 8.1%。服務價格年增 0.8%，年增率與 8 月相同。扣除能源的工業消費品年增 1.6%。

扣除食品與能源之後，核心 CPI 年增 1.0%，1–9 月平均 1.1%。PPI 的生活資料裡，食品、衣著、一般日用品三類出廠價都比去年低，四個分類中只有耐用消費品漲 1.6%。本站的讀法：消費端的價格表現分歧，汽油與部分電子產品漲得多，食品仍比去年便宜；只憑這些分類指數，無法量化上游成本轉嫁了多少。

電子產品：兩張表上都看得到漲幅，儲存設備消費價年增 46.7%

兩張表上都看得到明顯漲幅的，還有電子產品。PPI 表裡，計算機、通信和其他電子設備製造業 9 月出廠價年增 5.8%，1–9 月平均 2.2%。董莉娟的 CPI 解讀列了消費端數字：資料儲存設備年增 46.7%，平板電腦 23.6%，計算機 21.8%，手機 14.9%，四項合計影響 CPI 上漲約 0.23 個百分點；她把這幾項的月增歸因於「成本走高」。解讀沒有寫明是哪一種成本，本站不推定是記憶體或其他零件。兩組數字的涵蓋範圍不同，也不能用來計算零售加價。

放在台灣的物價旁邊看，主計總處 10 月 7 日公布的台灣 9 月 PPI 年增 18.12%（本站前一則報導）。台灣的 PPI 衡量國內生產商品的出廠價格，涵蓋內銷與外銷、不含進口品；中國這裡是工業生產者出廠價格指數。兩者統計範圍與權數不同，不能只憑 18.12% 與 5.0% 判斷兩地上游成本壓力的高低。

各家怎麼報

土耳其安納杜魯通訊社（Anadolu Agency，經 ANEWS 刊出）10 月 14 日的標題是〈China's producer inflation hits highest level since June 2022〉，報導首段把「2022 年 6 月以來最快」這個說法歸於國家統計局。本站讀到的國家統計局兩份新聞稿與解讀，都沒有和 2022 年比較的句子；這不代表媒體的歷史比較有誤，本站沒有逐月核對 2022 年 7 月以來的 PPI。Trading Economics 同日寫 5.0% 高於市場預期的 4.5%，本站沒有取得這個預期值的調查來源；該文寫 1.2% 的月增是 4 月以來最大，本站查國家統計局 5 到 8 月新聞稿，月增依序為 0.5%、負 0.3%、負 0.7%、0.4%，都低於 9 月。CGTN 10 月 14 日的報導列的 CPI、PPI、生產資料、購進價格數字，與新聞稿一致。