永豐餘兩家子公司擬出最多 17.3 億元參與永豐金現增：9.12 億照比例認購並受讓母公司認股權，最多 8.18 億認購其他股東與員工放棄的股份

趨勢新聞2026 年 10 月 29 日

永豐餘投控（1907）10 月 28 日傍晚公告，旗下永豐餘典範投資、永豐餘建設開發兩家子公司的董事會通過，要拿合計最多 17.3 億元參與永豐金控（2890）2026 年的現金增資；照比例認購及受讓認股權那一段，公告列的價格是每股 35.15 元。現金增資是公司發行新股、由認購的人繳錢拿股票，新股一發，手上股數沒增加的股東，持股比例就會變小。這件事跟永豐金一般股東的關係在於：永豐餘集團除了照比例認購，還表態要接手其他股東和員工放棄不買的股份。本站條件試算：假設永豐金照 8 月報導發行 6.4 億股，17.3 億元若全數以同價認足，這批股票約占增資後總股數 0.3%。17.3 億元是上限，放棄的股份最後能分到多少，要看實際獲配結果。

17.3 億元怎麼拆

依永豐餘投控的記者會說明，這筆錢分兩段。第一段 9.12 億元，是兩家子公司照自己原本的持股比例認購，加上受讓母公司永豐餘投控轉讓的認股權利，由子公司出錢認購新股，本站加總兩則公告的股數約 2,595 萬股。公司法第 267 條允許原股東的新股認購權利和股票分開、單獨轉讓；母公司的權利是有償還是無償轉讓，公告沒有寫。第二段最多 8.18 億元，要用「特定人」的身分，認購原股東和員工放棄的股份，記者會稿寫「擬視實際配售情形」參與。

• 永豐餘典範投資：上限 7.2 億元。照比例認購加受讓權利約 1,187 萬股、約 4.17 億元，其餘約 3.03 億元留給特定人認購。
• 永豐餘建設開發：上限 10.1 億元。照比例認購加受讓權利約 1,408 萬股、約 4.95 億元，其餘約 5.15 億元留給特定人認購。

公告寫的目的是「考量資產配置，提升投資效益」，記者會稿另寫「以維持既有股東權益並提升長期投資效益」。母公司為什麼把認股權轉給子公司、而不是自己認，公告沒有說明。

「特定人認購」是什麼，其他股東會不會被稀釋

依公司法第 267 條，公司發行新股時先保留一部分給員工認購，其餘通知原股東照比例認購；原股東沒認購的部分，公司可以公開發行，或洽特定人認購。這次永豐餘公告寫的特定人額度，對象是原股東和員工放棄的股份。公告沒有保證一定配得到，實際股數和金額「依最終獲配結果辦理」。每股 35.15 元是原股東認購及受讓認股權那一段的價格；特定人那一段，公告只寫金額上限，沒有列股數和價格。

稀釋的幅度主要由發行多少新股決定。據經濟日報與 ETtoday 8 月 17 日報導，永豐金這次計畫發行 6.4 億股，原股東認購比率暫定 80%。本站用永豐餘投控公告的持股（570,004,223 股、占 3.7%）回推，假設這個股數與 3.7% 對應增資前同一時點，永豐金增資前約 154 億股；這個分母有兩個限制：3.7% 是四捨五入後的比例，公告該欄又標「含本次交易」並註明尚未繳款，所以只能當概估。以此條件試算，完全不認購的股東，持股比例約縮小 4%（比例本身變小 4%，不是少 4 個百分點），假設原本持有 0.01%，增資後約剩 0.0096%。照自己的額度全部認購的股東也可能小降：若最終仍照 8 月暫定的八成分給原股東，沿用同一分母試算，約縮小 0.8%。

本站的讀法：在實際發行總股數相同、自己股數不變的條件下，同一批放棄股由誰接手，不會讓其他股東多被稀釋一次，改變的只是新股落在誰手上。8.18 億元的特定人額度若全數以 35.15 元獲配，約 2,327 萬股，占增資後總股數約 0.15%；這是這批新股的占比，不等於集團持股比例淨增加 0.15 個百分點。據中央社報導，永豐餘表示即使 17.3 億元全數投入，「持股比率變動有限」。

已經確定的、還不知道的

已確定：兩家子公司的董事會和審計委員會都在 10 月 28 日通過，沒有董事表示異議。這屬於關係人交易，公告寫明永豐餘投控的財報把永豐金控列為「實質關係人」。公告列出永豐餘集團六家公司的持股（該欄標「含本次交易」），比例合計約 7.83%：母公司永豐餘投控 3.7%、建設開發 1.71%、典範投資 1.28%、中華紙漿 0.79%、申豐特用應材 0.33%、華豐投資 0.02%；據中央社報導，永豐餘表示目前持股約 8%。公告註明實際股數要等增資繳款完成才確定。

還不知道的有三件。第一，有多少股份會被放棄、子公司最後分到多少。第二，永豐金這次要拿錢做什麼，永豐餘的公告沒寫；據經濟日報與 ETtoday 8 月報導，當時還沒訂價，永豐金規畫募資約 200 億元，其中 125 億元注資證券子公司、75 億元償還金控負債。若 6.4 億股全以 35.15 元發行，股款約 225 億元（本站試算），和 8 月的規畫數字不同，本站沒有讀到訂價後的最終募資與用途文件。第三，兩份子公司公告列的「最近期財務報表營運資金」都是負 65.7 億元，數字相同，公告沒說明是哪一份報表的數字。

回到開頭的問題。本站的讀法：一般股東的持股比例怎麼變，主要看永豐金發多少新股、自己認購多少；永豐餘子公司去接放棄股，增加的是子公司的股數，集團合計比例最後怎麼變，要看整體認購和最終發行結果。