穩懋第三季營收 58.6 億元、年增 31%，每股盈餘 4.55 元：前三季 8.12 元已超過去年全年，手機持平、衛星與光通訊撐起獲利

趨勢新聞2026 年 10 月 29 日

手機能打電話、上網，靠的是一顆把無線訊號放大再送出去的小晶片，叫功率放大器（PA），很多是用砷化鎵（一種處理高頻訊號比矽更合適的半導體材料）做的。上櫃公司穩懋半導體就是替別家晶片公司代工這類晶片的工廠，新聞稿自稱是砷化鎵代工的「全球領導者」（本站譯）。穩懋 10 月 28 日公布第三季（7 到 9 月）自結財報（公司自行結算、未經會計師核閱）：營收新台幣 58.59 億元（約 58.6 億元），年增 31%（比去年同期多 31%）；毛利率 37.4%；每股盈餘（EPS，平均每一股分到的稅後獲利）4.55 元。前三季累計 8.12 元，已經是去年全年 4.00 元的兩倍。跟上一季比，成長不是手機帶來的：手機用的功率放大器營收持平，公司說記憶體缺貨開始影響中階手機的銷售；季增最多的是低軌衛星相關的基礎建設，資料中心光通訊與 Wi-Fi 也在成長。這篇依序回答三件事：這季賺了多少、成長從哪裡來、第四季公司怎麼看。

這一季賺了多少

營收比第二季多 11%，公司說符合先前預期。毛利率 37.4% 的意思是，每 100 元營收扣掉生產成本後剩 37.4 元；第二季是 28.2%，去年第三季是 26.9%，公司說這次「超出先前預期」（本站譯）。原因有兩個：工廠比較滿，產能利用率約 75%（第二季約 65%，可以想成能做 100 片、實際做了 75 片）；以及賣出的產品裡，毛利較高的品項比重變大。扣掉研發、管理等費用後，營業利益 14.16 億元，季增 91%。

最後算到股東身上的獲利（歸屬母公司淨利）是 19.30 億元，比營業利益還多，因為本業以外又進帳 6.98 億元，其中 6.84 億元是權益法投資收益，也就是穩懋按持股比例認列的轉投資公司獲利；去年同期這項只有 0.51 億元。本站讀到的新聞稿與法說簡報沒有說是哪幾家轉投資賺的錢。本站的讀法：EPS 4.55 元裡有一部分來自轉投資，這部分下一季會不會重來，目前沒有資料能判斷。

去年第三季 EPS 是 2.52 元，那一季業外同時有 19.42 億元處分資產利益與 16.42 億元減損損失。前三季營收 157.06 億元，還沒追上去年全年的 166.39 億元，超過去年的是獲利。

手機持平，衛星與光通訊撐起成長

穩懋有四大主要產品類別（另有第三季占 3% 的其他營收）：手機功率放大器、Wi-Fi 功率放大器、基礎建設（這一季公司在這類只談到衛星）、光通訊。管理層在新聞稿說，高階 iOS 手機的訂單照預期延續，「但記憶體短缺開始影響中階智慧型手機的銷售，使手機功率放大器營收與上季持平」（本站譯；原文 “memory shortages began to affect mid-end smartphone sales, resulting in flat sequential revenue for our Cellular PA business”）。Wi-Fi 功率放大器季增兩位數，原因是上季基期低、部分路由器訂單回來。

季增最多的是基礎建設。低軌衛星指在離地面較近的低地球軌道運行的衛星；穩懋說，客戶的低軌衛星發射計畫往前推，需要支援更多頻段、規格也更高的元件。穩懋沒有說客戶是誰。光通訊這一類，增加的是資料中心用的光接收元件（把光訊號轉回電訊號的零件），新產能逐步開出，出貨量跟著增加。

比重的變化寫在法說簡報的圓餅圖：手機從第二季的 30% 到 35% 降到 25% 到 30%；基礎建設從 30% 到 35% 升到 35% 到 40%；光通訊維持 10% 到 15%。管理層說，往年第三季旺季主要靠手機，這一季基礎建設和光通訊加起來超過總營收一半。毛利率跳升 9.2 個百分點，公司給的解釋之一就是這種產品組合的改變。

第四季：營收再小幅成長，變數在記憶體

穩懋預估第四季營收比第三季成長「低個位數百分比」（本站譯；原文 “We expect 4Q26 consolidated revenue to increase low-single digit QoQ”），合併毛利率約落在「30% 後段」（原文 high-thirties，本站譯），沒給確切數字。管理層說，手機訂單會隨淡季逐步放緩，記憶體短缺和終端售價上漲「可能帶來額外的不確定性」（本站譯）；撐住營收的是航太與衛星應用採用新規格，以及光通訊產能持續增加。

管理層也描述了它看到的手機市場：近年地緣政治緊張，加速中國中低階手機的功率放大器改用當地供應商；今年記憶體缺貨又推高手機價格，需求從中低階機型轉向高階。穩懋說它主攻中高階 Android 與 iPhone 市場，競爭位置「相對有利」（本站譯）。

跟台灣讀者有什麼關係

已知的部分：記憶體缺貨推高手機售價、需求往高階集中，這是穩懋管理層對全球市場的描述。本站的讀法：這不是台灣零售價的資料，不能據此說台灣中階手機會漲多少。可以確定的是，這家往年第三季靠手機撐旺季的台灣代工廠，這一季過半營收來自基礎建設與光通訊；手機淡季時這兩塊撐不撐得住，第四季的實際數字會給答案。還不能判斷的：轉投資收益能否延續，以及記憶體缺貨會持續多久。財報金額原本就以新台幣計，不涉及匯率換算；正式數字以穩懋之後申報、經會計師核閱的季報為準。本文不構成投資建議。