台積電第三季營收 467.2 億美元，比自己 7 月給的財測上緣多 2%；毛利率 66.4% 卻是今年第一次沒有超過上緣，稅後純益季增 8.0%、不到營收季增 17.6% 的一半，第二季另有約 632 億元的世界先進股權處分及剩餘持股重估利益

趨勢新聞2026 年 10 月 17 日

台積電 2026 年 10 月 15 日下午在公開資訊觀測站公布第三季業績：合併營收約新台幣 1 兆 4,942.4 億元，比去年同期增加 50.9%、比上一季增加 17.6%；稅後純益（歸屬母公司業主）約 7,630.6 億元，年增 68.7%、季增 8.0%；每股盈餘 29.43 元。以美元計，營收 467.2 億美元，年增 41.2%、季增 16.2%。毛利率 66.4%、營業利益率 58.7%、稅後純益率 51.1%。公司同時給出第四季展望：營收 523 億到 543 億美元，毛利率 65% 到 67%，營業利益率 56.5% 到 58.5%。

營收超出財測是這份公告的一項重點。但同一份公告裡有兩個數字走的方向不一樣：毛利率比第二季少了 1.3 個百分點，稅後純益的季增率也不到營收季增率的一半。這篇要回答三件事：今年三季的實績跟台積電自己前一季給的財測差多少、2 奈米與 5 奈米的占比怎麼移動，以及稅後純益為什麼跟不上營收。本站讀的是台積電在公開資訊觀測站的重大訊息：今年四則季度業績公告（含去年第四季那則給出的第一季財測）、7 月到 9 月三則月營收公告、5 月處分世界先進股票的公告，以及 8 月 11 日上半年財報的董事會決議公告。

營收三季都在上緣或更高，毛利率這季沒超過

台積電每季公布財報時，會給下一季的美元營收、毛利率與營業利益率區間，並寫明匯率假設。本站把今年三季逐項對照：第一季財測營收 346 億到 358 億美元，實績 359 億美元；第二季財測 390 億到 402 億美元，實績 402 億美元，按公告的取位落在上緣；第三季財測 446 億到 458 億美元，實績 467.2 億美元，比上緣多 9.2 億美元，約 2.0%。

毛利率的走法不同。第一季財測 63% 到 65%，實績 66.2%，高出上緣 1.2 個百分點；第二季財測 65.5% 到 67.5%，實績 67.7%，高出 0.2 個百分點；第三季財測 65% 到 67%，實績 66.4%，落在區間內，比上緣低 0.6 個百分點。營業利益率則三季都高於上緣：第一季 58.1%（財測上緣 56%）、第二季 60.3%（上緣 58.5%）、第三季 58.7%（上緣 58%），超出的幅度從 2.1 個百分點縮到 0.7 個百分點。換句話說，第三季營收高於上緣的幅度是今年最大的一季；毛利率落在區間內，營業利益率高於上緣的幅度則是今年最小。

匯率是常被拿來解釋毛利率的因素。第三季財測假設 1 美元兌新台幣 32 元，本站用公告的新台幣營收除以美元營收，得到第三季實際換算約 31.98 元，與假設差不多；第一季與第二季的換算都約 31.6 元，假設分別是 31.6 元與 31.7 元。這個換算比率只是兩種幣別營收相除，僅憑它與財測假設，無法分離匯率對毛利率的影響；第三季業績這則重大訊息本身沒有說明毛利率變動的原因。第四季財測的匯率假設改為 31.8 元。

2 奈米一季從 3% 到 8%，5 奈米占比降 5 個百分點

毛利率之外，製程組合也出現明顯變化。依晶圓銷售金額計，第三季 2 奈米占 8%、3 奈米 33%、5 奈米 28%、7 奈米 10%，7 奈米及更先進製程合計 79%。第二季的對應數字是 3%、30%、33%、11%，合計 77%；第一季公告沒有列 2 奈米，3 奈米 25%、5 奈米 36%、7 奈米 13%，合計 74%。從第一季到第三季，5 奈米的占比少了 8 個百分點，3 奈米從 25% 升到 33%，第三季 2 奈米與 3 奈米合計占 41%。占比是相對數字，5 奈米占比下滑不代表它的營收金額減少；這幾則公告只給百分比，沒有晶圓銷售的總金額，無法據以換算各製程的金額。

稅後純益季增 8%：第二季有一筆世界先進處分利益

回到開頭的第二個問題。第三季營收季增 17.6%，稅後純益只季增 8.0%，稅後純益率從第二季的 55.6% 降到 51.1%。本站用公告的營收乘上取位後的營業利益率，粗估各季營業利益約為：第一季 6,589 億元、第二季 7,660 億元、第三季 8,771 億元；再拿稅後純益去除，第一季約 87%、第二季約 92%、第三季約 87%。三季之中，第二季的比例較高。這個比值只用來描述，不能單獨辨認差異來自哪些營業外或稅務項目。

第二季有一筆可以對上的項目。台積電 5 月 15 日宣布計畫出售世界先進約 8.1% 股權，5 月 18 日的補充公告揭露交易結果：以每股 160.6 元賣出 1 億 5,200 萬股，總金額 244.11 億元，處分利益 632.02 億元，「包含剩餘持股改以公允價值衡量所產生之利益」，處分後仍持有 3 億 5,470 萬 9,324 股，持股 19.0%。8 月 11 日的上半年財報公告列出 1 到 6 月累計數：營業利益 1 兆 4,255.7 億元、稅前淨利 1 兆 5,502.3 億元、本期淨利 1 兆 2,795.8 億元（含非控制權益），上半年營業外淨收益約 1,246.6 億元，所得稅費用約占稅前淨利的 17.5%。這幾則公告沒有寫這筆利益列在哪個損益項目、稅後影響多少，所以第二季稅後純益偏高的部分有多少來自它，無法從公告精確拆出。本站的讀法是，若要減少營業外收支與所得稅的干擾，營業利益率比稅後純益率更適合用來比較各季的營運獲利。

三份月營收公告也可以交叉核對。7 月 4,675.80 億元、8 月 5,148.06 億元、9 月 5,118.57 億元，加總 1 兆 4,942.43 億元，與季度業績公告一致；9 月營收比 8 月少 0.6%，1 到 9 月累計 3 兆 8,987.3 億元，年增 41.1%。

第四季財測：中位數季增 14%

第四季財測營收 523 億到 543 億美元，中位數 533 億美元，比第三季多約 14.1%，比去年第四季的 337.3 億美元多約 58%。若第四季落在中位數，今年四季美元營收合計約 1,761 億美元（本站加總，非公司數字）。財測的毛利率區間與第三季相同，營業利益率區間則從 56% 到 58% 調高為 56.5% 到 58.5%。