日本茨城縣瑞薩電子那珂工廠的空照圖，廠房周圍是住宅與農田 — 瑞薩電子那珂工廠（茨城縣）空照，拍攝時間早於本次財報。日本國土地理院攝，Qurren 修圖，CC BY 4.0，Wikimedia Commons。

財報瑞薩電子車用晶片日本

瑞薩前三季營業利益年增 466%，金額約六成是賣掉計時晶片事業的收益：另公布全年預估，Non-GAAP 營收年增 25.8% 到 27%，工業與資料中心需求帶動成長

趨勢新聞2026 年 10 月 29 日

汽車的引擎、車窗、儀表板，工廠的機台，裡面都有一顆負責下指令的小晶片，叫微控制器（MCU）。日本的瑞薩電子是這類晶片的大廠，旗下也有車用晶片採用台積電的製程製造。瑞薩 10 月 29 日公布 2026 年 1 到 9 月財報，帳面（IFRS 國際會計準則）營收 1 兆 2,347 億日圓（約 2,546 億新台幣），比去年同期多 27.3%；營業利益 7,580 億日圓（約 1,563 億新台幣），年增 466%。但這個 466% 要打折看：7,580 億日圓裡有 4,503 億日圓是 7 月賣掉計時晶片事業的一次性收益，約占六成。本站的讀法：台灣做車用電子、工業設備和晶片代工、封測的公司，可以把瑞薩的說法當成景氣參考；它說需求在增加、正在為明年初備貨，但這只是一家公司的展望，不足以判定台灣廠商的訂單會同步增加。

匯率：本站於 2026 年 10 月 29 日 10:40 擷取臺灣銀行牌告，日圓即期買入 0.2042、賣出 0.2082，取中間價 1 日圓 ≈ 0.2062 新台幣換算。瑞薩會計年度與日曆年相同，「2026 年 12 月期」就是 2026 年 1 到 12 月。

出售收益與 Non-GAAP 調整怎麼影響 466%

營業利益暴增的主因寫在財報附註裡。瑞薩 2026 年 2 月宣布把計時晶片事業（替電子設備提供時脈訊號的元件）賣給美國的 SiTime，7 月 1 日完成交易，認列事業出售收益 4,503 億日圓（約 928 億新台幣）。這是出售事業認列的一次性會計收益，不能當成每年都會重複的營運獲利。本站粗算，7,580 億日圓扣掉這一筆約剩 3,077 億日圓，比去年同期的 1,339 億日圓仍多約 130%；去年同期的數字裡也有其他一次性費用，這只是粗略對照。

瑞薩自己管理公司用的是「Non-GAAP」數字，這是瑞薩自訂的調整口徑，把併購相關的攤提、員工股票酬勞、出售收益等項目拿掉，計時事業 2 月以後的業績也一併剔除。照這個口徑，1 到 9 月營收 1 兆 2,128 億日圓、年增 25.3%，營業利益 4,087 億日圓（約 843 億新台幣）、年增 46.5%，營業利益率 33.7%。換句話說，用瑞薩自己的尺量，獲利成長是四成多，不是四倍多。

另一個要扣掉的是匯率。前三季平均 1 美元兌 158 日圓，去年同期是 149 日圓，日圓變便宜，海外賣的錢換回日圓就變多。瑞薩的簡報列出，在 Non-GAAP 營收上再排除匯率與一次性的營收準備調整，前三季營收年增 18.0%。

賣得好的是哪裡

瑞薩把業務分成兩塊，以下事業別與單季數字都是 Non-GAAP 口徑。車用（引擎、車身控制與車上資訊娛樂系統的晶片）前三季營收 5,482 億日圓，年增 15.4%；工業、基礎設施與物聯網（IoT）營收 6,560 億日圓，年增 41.1%，成長更快。財報寫整體營收增加「主要是需求增加，以及去年調整通路庫存之後的反彈」（本站譯），工業這塊則「主要是資料中心市場需求增加，以及工業與物聯網市場回溫」（本站譯）。

單看 7 到 9 月，營收 4,352 億日圓，年增 30.2%，工業那塊年增 46.4%。所謂通路庫存，是代理商和經銷商倉庫裡的貨。本站的讀法：去年調整通路庫存壓低了比較基期，今年的增幅不能全部看成終端新需求。

全年預估怎麼來的

瑞薩平常只公布下一季預估，今年期初也沒有全年預估。這次另發一份〈業績預估公告〉，給出 2026 年全年數字：營收 1 兆 6,593 億到 1 兆 6,743 億日圓（約 3,421 億到 3,452 億新台幣），比 2025 年的 1 兆 3,185 億日圓多 25.8% 到 27.0%，營業利益率 33.2%（以營收區間中間值計算）。這三個數字都是 Non-GAAP 口徑，不能直接跟上面帳面上的 1 兆 2,347 億日圓相比。公告說明，全年數字是「前三季的實績，加上第四季的業績展望」（本站譯），前提是 1 美元兌 158 日圓；也就是說，真正新增的預估只有 10 到 12 月一季，營收 4,540 億日圓上下 75 億日圓，營業利益率 32.0%（同樣以中間值計算）。

為什麼給一個區間？公告寫，半導體業「事業環境會在短時間內大幅變化」（本站譯），難以算出可靠的單一數字。

對台灣的意思

已知的關聯：瑞薩 2024 年 11 月 13 日發布的新聞稿寫，3 奈米車用晶片 R-Car X5H「使用台積電最先進的製程之一製造」（本站譯）。這是一顆 3 奈米的先進製程晶片，不能拿來代表成熟製程。這次三份財報文件都沒有提到台積電或其他代工廠，也沒有說委外比重。台灣的新唐也有 MCU 產品線。

本站的讀法：簡報寫第四季會繼續增加自家和通路庫存，在製品是為了「因應第一季以後的需求增加」（本站譯，依上下文應指 2027 年第一季）。瑞薩在增產、通路在補貨，台灣做車用與工業晶片相關的業者可以拿來觀察景氣；但瑞薩有自己的工廠，增產會不會、會分多少到台灣，文件沒有寫，本站也無從判斷。另外，車用這塊 7 到 9 月（Non-GAAP）比前一季只多 1.3%，成長較快的是工業、基礎設施與 IoT，「車用晶片全面復甦」的說法目前還撐不起來。

不確定的部分：第四季預估以 1 美元兌 157 日圓計算，簡報寫匯率每變動 1 日圓，第四季營收約差 22 億日圓。日圓如果回升，帳面成長會縮小。帳面淨利還受另一筆帳影響：瑞薩持有美國碳化矽晶片廠 Wolfspeed 相關的金融資產，7 到 9 月認列評價損失 449 億日圓。

原文瑞薩〈2026 年 12 月期第 3 四半期決算短信〔IFRS〕〉（2026-10-29，日文 PDF），帳面營收、營業利益、事業讓渡益、Non-GAAP 與 IFRS 的調整表、各事業營收與成長原因取自此處；瑞薩〈業績予想に関するお知らせ〉（2026-10-29，日文 PDF），全年營收區間、毛利率與營業利益率、匯率前提、採區間的理由取自此處；瑞薩〈2026 年 12 月期第 3 四半期プレゼンテーション〉（2026-10-29，日文 PDF），7 到 9 月單季數字、排除匯率後的成長率、第四季預估與匯率敏感度、庫存展望、Wolfspeed 評價損失取自此處；瑞薩新聞稿〈Renesas Unveils Industry’s First Automotive Multi-Domain SoC Built with 3-nm Process Technology〉（2024-11-13），R-Car X5H 以台積電製程製造取自此頁；新唐科技 Microcontrollers 產品頁，新唐有 MCU 產品線取自此頁；臺灣銀行牌告匯率，2026-10-29 日圓即期買入、賣出價取自此處。