韓國第 3 季 GDP 季增 1.0%，是韓銀 8 月預測 0.3% 的三倍多；實質 GDI 年增 18.8%，晶片出口與半導體設備投資撐起成長，民間消費季減 0.2%

趨勢新聞2026 年 10 月 28 日

韓國央行（韓國銀行）10 月 27 日公布第 3 季經濟成長的概估（較早公布、之後可能修正的估計）：實質國內生產毛額（GDP，一段期間內國內生產商品與服務新增的價值，扣掉原料等中間投入，並排除物價變動）經季節調整後比上一季增加 1.0%，按原始數字比去年同季增加 3.4%。據韓國日報、Dailian 等韓媒報導，韓銀 8 月預估這一季只會長 0.3%，實際結果是三倍多。這一季成長的主力是出口和企業添購設備，韓銀點名半導體與半導體製造設備；一般家庭的消費反而比上一季少了 0.2%。本站的讀法：行政院主計總處 10 月 30 日下午 4 點公布台灣第 3 季 GDP 概估，屆時可以對照台灣的民間消費是不是也出現「出口熱、家庭消費冷」的落差。

錢從哪裡長出來

韓銀新聞稿把成長拆成幾塊（以下季增率都是季節調整後）。設備投資（企業買機器、設備）季增 4.1%，原文寫 mainly due to an increase in machinery (e.g., semiconductor manufacturing equipment)，即「主要因為機械類（例如半導體製造設備）增加」（本站譯）。出口季增 2.3%，主要是半導體與機械電機設備；進口也增 2.4%，多的是原油和半導體製造設備。政府消費增 1.9%，營建投資增 0.7%，研發與軟體這類智慧財產投資增 2.3%。

往下拉的是民間消費，季減 0.2%。原文寫 expenditures on goods (e.g., vehicles, household appliances) and services (e.g., financial services, food services) both decreased，即「商品（例如汽車、家電）與服務（例如金融、餐飲）兩類支出都減少」（本站譯）。換句話說，出口和設備投資在加速，家庭在商品和服務上的支出卻都少了。從產業看也一樣：製造業季增 2.0%，以電腦、電子與光學產品和機械設備為主；服務業只增 0.2%。

晶片到底占多少？新聞稿本身沒有算。據韓國日報報導，韓銀經濟統計二局局長이동원（Lee Dong-won）估計，半導體約占這季整體成長的一半；同一篇報導說，民間消費把成長率拉低約 0.1 個百分點（百分點是成長率之間的差額）。這兩個數字本站只在韓媒報導中讀到，韓銀英文新聞稿未列。比 8 月預測多出的 0.7 個百分點各來自哪裡，本站讀到的資料都沒有拆。

GDI 年增 18.8% 是什麼意思

實質國內所得毛額（GDI）算的是國內生產賺到的所得「能買到多少東西」，跟 GDP 算「生產了多少」不同。舉個假設的例子：其他生產都不變，工廠仍生產並出口 100 箱晶片，但晶片出口價格的漲幅高過進口的原油等貨品，同樣 100 箱能換回更多進口貨，實質 GDP 可以不變，實質 GDI 則會提高。這不代表每戶家庭的所得或薪水跟著同幅增加。

韓銀公布的實質 GDI 季增 3.4%、年增 18.8%，都高過 GDP。韓國日報寫這是 1977 年第 4 季以來最大的年增幅，並把原因歸於半導體出口價格上漲；Dailian 則寫原因包括貿易條件改善（出口品價格相對進口品變好）。韓銀英文新聞稿沒有寫 GDI 為何大增，上述原因是韓媒的說法。

看年增率（原始數字，未經季節調整）也是同一個形狀。原文表格顯示，第 3 季設備投資年增 9.4%、出口年增 8.6%、製造業年增 7.0%，民間消費只年增 1.1%，營建投資年減 0.7%。

韓銀同一週的另一份警告

成長靠晶片，也就怕晶片。據路透 10 月 27 日報導，韓銀在回覆國會議員安道傑的書面資料中試算了一個悲觀情境：如果美國大型科技公司 2027 年放慢 AI（人工智慧）資本支出（蓋資料中心、買伺服器這類投資），韓國晶片單價跌 10%，2027 年韓國半導體出口可能比原先預估少 500 億到 1,000 億美元（約新台幣 1.62 兆到 3.25 兆元，以中央銀行 2026 年 10 月 27 日收盤匯率 1 美元兌 32.452 元換算），GDP 成長率約少 0.4 個百分點。路透也寫，韓銀強調 AI 需求與記憶體景氣仍有相當的不確定性。這是情境試算，不是預測；本站沒有讀到這份書面資料原文，細節以路透報導為準。

跟台灣有什麼關係

已知的部分：台灣 9 月以美元計價的貨品出口金額年增 60.9%，資通與電子零組件占前 9 月出口 79%（見本站9 月出口）；韓國 9 月資通訊（ICT）出口裡，對台出口也是附件所列 13 個月最高（見本站韓國 ICT 出口）。要注意的是，台灣這個 60.9% 是海關的出口金額，韓國的 2.3%、8.6% 是國民所得帳裡扣掉價格變動的實質出口，兩者不能直接比大小。

本站的讀法：韓國這份數字提供兩個對照點。第一，韓國這季 GDP 成長高於韓銀原先的預測，出口與設備投資增加，民間消費卻減少；10 月 30 日看台灣數字時，除了總成長率，可以順便看民間消費這一項。第二，據上述路透報導，韓銀已經對 AI 支出放緩做過情境試算，這是觀察晶片需求風險的一個角度。台灣第 3 季成長多少，要等 10 月 30 日公布；台灣相關機關有沒有做過同類試算，本站目前沒有查到資料。

還有一點要先講清楚：這次是概估（advance estimate），韓銀說這個版本在季後 28 天內發布，季後 70 天內會再出更詳細的初估，數字可能修正。