日本 8 月經常帳順差 4 兆 620 億日圓、年增 12%：貿易收支轉為逆差 6,877 億，直接投資收益擴大把第一次所得收支推到 5 兆 1,332 億

趨勢新聞2026 年 10 月 9 日

日本財務省 10 月 8 日公布 2026 年 8 月國際收支速報：經常收支順差 4 兆 620 億日圓，比去年 8 月的 3 兆 6,281 億多 4,339 億，增 12.0%。路透統計的民間預測中位數是 3 兆 1,946 億，實際數字高出約 8,700 億。結構上是兩股方向相反的力量：貿易收支從去年同月的順差 1,138 億轉為逆差 6,877 億；海外投資的利息與配息（第一次所得收支）順差 5 兆 1,332 億，年增 9,105 億、21.6%，把整體順差撐了上去。

財務省概要對經常收支的說明只有一句：「『経常収支』は、『第一次所得収支』が黒字幅を拡大したこと等から、黒字幅を拡大した」（本站譯：經常收支因第一次所得收支順差擴大等原因而擴大）。財務省對貿易收支的說明是進口增幅大於出口：8 月出口 9 兆 8,623 億、年增 16.9%，進口 10 兆 5,500 億、年增 26.7%。概要引用的參考數字裡，原油價格每桶 101.67 美元、年漲 40.9%，以日圓計年漲 53.1%；海關統計的原粗油進口年增 4,402 億（58.7%），數量只增 3.6%。本站的讀法：原油進口增加的金額主要來自價格，是進口膨脹的一大塊，但財務省沒有把逆差單獨歸給原油，半導體等電子零件與電腦類進口也各增 2,705 億、1,691 億。

多出來的 9,105 億從哪裡來

速報附表拆開了第一次所得收支。直接投資收益淨額 2 兆 6,467 億，比去年同月的 2 兆 1,327 億多 5,140 億，其中「配当金・配分済支店収益」淨額從 1 兆 1,957 億增到 1 兆 6,991 億，多 5,034 億；證券投資收益淨額 2 兆 4,596 億，多 3,992 億。換句話說，第一次所得收支年增的 9,105 億裡，約 55% 來自這個淨額項目的增加（本站計算）；它是收入減去支出後的淨額，不等於海外子公司匯回日本的配息總額。同期日圓兌美元月平均 158.74，去年同月 147.67，日圓貶 7.5%，以外幣計價的收益換成日圓就變多。

服務收支逆差 1,158 億，比去年同月縮小 1,509 億。附表裡改善最多的是智慧財產權使用費，順差從 4,362 億增到 6,823 億，多 2,461 億；旅行收支順差從 3,624 億增到 3,999 億，多 375 億，雖然日本政府觀光局統計的 8 月訪日旅客 309 萬 8,900 人、年減 9.6%。通訊、電腦與資訊服務的逆差從 1,932 億擴大到 2,464 億。

各家怎麼報

數字本身各家一致：時事通信、共同社、讀賣新聞、朝日電視（ANN）都寫 4 兆 620 億、19 個月連續順差，路透與 NHK 的金額也相同，共同社寫增 12.0%，與速報相同。差異有三處。第一，TBS NEWS DIG〈8月の「経常収支」4兆円超の黒字で去年に比べ12％増〉內文寫「黒字は2か月連続」；財務省推移表列出的 2025 年 8 月到 2026 年 8 月十三個月全部是順差，最低的 2026 年 6 月也有 599 億，這和 6 月的修正有關：財務省 8 月初公布的 6 月速報是逆差 923 億，之後修正為順差 599 億，所以依修正後的序列，8 月是連續 19 個月順差；TBS 的寫法沒有反映這次修正。第二，路透與時事寫第一次所得收支是「比較可能な1985年以降で最大」，讀賣寫「月別で過去最高」；財務省的概要沒有寫「最大」，附上的推移表只回溯到 2024 年，本站無法用這份文件獨立確認 1985 年以來的排名，只能確認它高於表上其他月份（表上第一次所得收支的前一個高點是 2025 年 9 月的 4 兆 9,437 億）。第三，服務收支縮小的原因，路透寫的是訪日需要讓旅行收支順差擴大，讀賣寫訪日需要加上智慧財產權使用費增加；按附表，智財使用費的改善（2,461 億）比旅行收支（375 億）大得多。

本站的讀法

8 月日本的經常帳順差，幾乎全部來自第一次所得收支，貿易與服務合計是逆差 8,035 億。在這種結構下，油價和匯率可能同時作用在兩邊：油價上漲推高進口額，日圓貶值讓外幣收益換算後變多。路透引述農林中金總合研究所南武志的說法，所得收支的順差傾向留在海外再投資；本站沒有向南武志或其他來源核實這段話，速報本身也量不出回流多少。速報的金融收支表裡，8 月對外直接投資是資產增加 4,209 億。