Garmin 第三季營收 19.9 億美元、年增 12%，全年營收財測上調到 81.5 億美元；毛利受惠約 3,300 萬美元關稅退款

趨勢新聞2026 年 10 月 29 日

很多人手上的運動錶、單車碼表是 Garmin 做的，它在台灣的子公司就是總部設在新北汐止的台灣國際航電。Garmin 10 月 28 日（美國時間）公布 2026 年第三季財報：營收 19.9 億美元（約 644 億元新台幣），比去年同季多 12%，新聞稿稱為紀錄；五大部門裡成長最快的是戶外部門，主要靠戶外錶。它同時把全年營收預估從 7 月時的 80.5 億美元調高到約 81.5 億美元（約 2,642 億元新台幣）。這季毛利裡還認列了約 3,300 萬美元（約 10.7 億元新台幣）的美國關稅退款。跟台灣的關係在於，Garmin 向美國證券交易委員會申報的年報寫明，消費性產品的主要製造設施在台灣。但財報沒有寫台灣廠的訂單或人數怎麼變。

哪些產品在賣

這季（截至 9 月 26 日的 13 週）的營收：健身部門 6.94 億美元、增 16%，新聞稿說成長來自穿戴裝置；戶外部門 5.97 億美元、增 20%，成長主要來自 fēnix 這類戶外錶；船用 3.10 億美元、增 16%；航空 2.53 億美元、增 5%；車廠原裝設備（Auto OEM）1.32 億美元、減 20%，主要受「域控制器」（車上整合多個電子功能的控制電腦）業務下滑影響。健身與戶外兩個部門合計占這季營收約 65%（本站計算）。兩塊還包括訓練台、衛星通訊器、汽車導航等產品，65% 不等於手錶占比，新聞稿也沒有單列手錶營收。

執行長 Cliff Pemble 在新聞稿說：「根據今年到目前為止的成績，以及進入重要的年底購物季時感受到的動能，我們調高 2026 年的展望。」（本站譯）財測（公司自己對全年的預估，不是保證）除了營收，每股盈餘預估也從 10.00 美元調到 10.80 美元，毛利率預估從 59.7% 調到 61.0%。這裡的每股盈餘是 Garmin 自訂的「調整後」口徑，排除匯兌損益及相關稅務影響等項目，但沒有排除關稅退款；照一般會計準則算，這季稀釋後每股盈餘 2.80 美元。以新的全年預估減掉前三季營收 57.6 億美元，第四季大約要做到 23.9 億美元（本站計算）。

3,300 萬美元的關稅退款從哪來

新聞稿寫，毛利率從去年同季的 59.1% 升到 63.3%，「主要來自有利的部門組合、較低的產品成本，以及約 3,300 萬美元先前已繳關稅的退款」（本站譯）。部門組合有利，白話說就是毛利率較高部門的營收占比提高。同日送交的季報（10-Q）交代了來由：美國最高法院 2026 年 2 月 20 日裁定，依《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課徵的關稅未經授權。IEEPA 是美國總統 2025 年加徵「對等關稅」等措施時引用的法律。Garmin 今年前三季共認列約 5,400 萬美元退款（約 17.5 億元新台幣），做法是在退款「已實現或可實現」時（本站譯）直接減少銷貨成本；財報沒有分開寫其中多少已經收到現金。

季報說，退款讓這季毛利率多了約 1.6 個百分點，其中約 2,000 萬美元落在船用部門。用假設的小數字講：每賣 100 美元的東西，原本毛利約 61.7 美元，退款再補上約 1.6 美元。扣掉退款，毛利率仍比去年同季高約 2.6 個百分點（本站計算），獲利改善不是全靠退款。季報也寫，還有其他可能的 IEEPA 退款尚未認列，金額與時間都沒有揭露。

對台灣的工作和訂單代表什麼

先講已知的。Garmin 2025 年年報寫：「我們消費性產品的主要製造設施位於台灣。」（本站譯）年報也寫，大致而言台灣製造的向來是產量最高的產品，Garmin 在台灣自有的設施約 184.7 萬平方英尺（約 17 萬平方公尺）。截至 2025 年 12 月 27 日，全球全職與兼職員工約 2 萬 3,000 人，其中亞太地區約 1 萬 1,400 人；年報沒有單獨列出台灣人數。

再講推論。本站的讀法：健身與戶外部門成長、全年預估又往上調，而年報說消費性產品的主要製造設施在台灣，值得追蹤台灣生產端的後續變化；但財報沒有台灣廠的出貨、加班或招募數字，不足以確認台灣廠有沒有增加排產，本站也不推估台灣會多出多少工作。關稅退款方面，Garmin 是在自己的集團財報認列；台灣其他廠商賣到美國的貨有沒有退款權利、由誰領取、要不要轉給交易對方，得看個別的進口申報、退款程序與合約，不能從 Garmin 的數字類推。

還不確定的：第四季能不能做到 23.9 億美元；新聞稿也提醒，財測依據的匯率與關稅假設仍可能快速變動，方向可能有利，也可能不利（本站譯）。