金管會：保險業前 9 月稅前盈餘約 3,977 億元，壽險外匯避險比率 40.95%；手上有外幣保單的人，該怎麼讀這兩個數字

趨勢新聞2026 年 10 月 28 日

金管會保險局副局長蔡火炎 10 月 27 日說明，壽險加產險的保險業，2026 年前 9 月稅前盈餘約新台幣 3,977 億元（壽險 3,523 億、產險 454 億），壽險業 9 月底的外匯避險比率是 40.95%（據中央社報導）。白話講：壽險公司把保費拿去投資，其中有不少是外國資產，9 月底國外投資淨曝險約 9 兆 3,286 億元；避險比率是公司管理匯率風險的指標，數字越低，用避險合約處理匯率的部位相對越少（本站的白話說明，報導未交代精確計算口徑）。台灣很多家庭有壽險保單，今年前 8 月新賣出的壽險保費裡，約 35% 是外幣保單（金管會 10 月 27 日新聞稿）。本站的讀法：獲利是公司當期的經營結果，避險比率是公司管理匯率風險的一項資訊；兩者都不代表你的外幣保單換回新台幣時有固定匯率。

3,977 億元能不能跟去年比

金管會去年 10 月公布，2025 年前 9 月保險業稅前盈餘是 1,177 億元。今年帳面金額約是去年的 3.4 倍，但蔡火炎說兩年會計基礎不同，獲利變動原因難以直接比較。據太報報導，今年用的是 IFRS 17（國際保險合約會計準則，改變保險公司認列獲利的方式），去年是舊制 IFRS 4。金管會另外寫明，保險業從 2026 年起也改用新一代清償能力制度（TIS，衡量公司資本夠不夠的新算法）。

據中央社，壽險前 9 月盈餘主要受三項影響：保險服務結果 1,580 億元、財務結果 2,676 億元、其他營業結果負 744 億元（三項相加與總額差 11 億元，報導未說明）。9 月單月壽險賺 129 億元，經濟日報報導 8 月是 617 億元，並指美債殖利率走揚拖累部分債券評價。

避險比率 40.95%，另外靠什麼緩衝

新台幣升值時，壽險公司的外國資產換回新台幣會縮水。避險是跟銀行簽換匯（CS）、無本金交割遠期外匯（NDF）等合約，用合約的獲利抵資產的匯損，代價是要付成本。40.95% 不能拿來換算個別資產或保單受到多少保障。據中央社，一年前（2025 年 9 月底）這個比率是 60.1%。

避險工具之外，壽險業還有「外匯價格變動準備金」（簡稱外價金）與特別盈餘公積當緩衝。外價金分兩種：有兌換利益時提存、有兌換損失時沖抵的波動準備金，以及按淨曝險固定比率提存的固定準備金。9 月底外價金 7,458 億元，加上「特別盈餘公積－外匯風險固定準備」3,651 億元，合計約 1 兆 1,109 億元。蔡火炎說，假設極端情況下國外投資全數匯回，這筆錢可緩衝新台幣升值 11.9%、約 3.8 元；太報與經濟日報換算約是升到 28.05 元。前 9 月匯率相關損益合計是負 2,046 億元，去年同期是負 6,539 億元；差別之一是匯率方向，今年到 9 月底新台幣對美元較去年底貶 1.3%，去年同期則升值 7.59%（本站的讀法）。

金管會 2 月修正規定，調降避險比率而設算減少的避險成本，要依公式與扣除機制提列準備金與特別盈餘公積，其中「外匯風險強化準備」不得發現金股利。中央社報導這筆 9 月底是 0，報導沒有說明原因，本站無法判斷。

對保戶的意思

金管會 10 月 27 日的新聞稿寫，外幣保單的保費、保險金都以外幣收付，受益人日後領錢時，「有可能因保單計價之外幣貶值」，換回新台幣後產生匯損。純作換算示例：同樣領 10 萬美元，以每美元 31.85 元換約 318.5 萬元，以 28.05 元換約 280.5 萬元，相差約 38 萬元（未計換匯價差與費用）。這不是匯率預測，也不是個別保單的損益試算。本站的讀法：公司整體獲利不能直接換算成個別保單的給付變動，實際給付依各自契約條款。

前 8 月外幣新契約保費約 3,701.51 億元，比去年同期多 36%；占全部新契約保費的比率則是 35.11%，在金管會附表列出的 2019 至 2026 年同期中最低。金管會提醒，買之前要想清楚自己未來是否真的需要外幣。

各家怎麼報

這組 9 月數字是記者會口頭說明，本站 10 月 28 日凌晨查核時，保險局網站未見該月損益書面新聞稿（去年同期有），以下只能比對媒體。經濟日報寫產壽險前九月獲利「史上同期新高」，金管會的說法則是兩年會計基礎不同、難以直接比較。壽險前 9 月其他營業結果，中央社寫負 744 億元、太報寫負 144 億元；9 月單月盈餘，中央社寫 129 億元，太報寫 139 億元，但同篇說明淨值變動時用 129 億元。避險比率是不是歷史最低，中央社寫「歷史低檔」、經濟日報寫「史上新低」，本站沒有讀到官方歷年序列。9 月避險成本 95 億元，本站比對的三家中只有經濟日報報。