投顧能提供顧問的外國有價證券明列主動式 ETF 與 REITs：金管會 10 月 16 日公告取代 2020 年版，本站比對新舊全文，商品範圍只動一款，三張信評附表內容相同；業者如須變更顧問範圍，仍應送公會審查核准

趨勢新聞2026 年 10 月 17 日

金融監督管理委員會 2026 年 10 月 16 日以金管證投字第1150384682號公告，重新訂定經營外國有價證券投資顧問業務者可提供顧問的外國有價證券種類及範圍，自即日生效，2020 年 4 月 15 日的金管證投字第1090361101號公告同日停止適用。依《證券投資顧問事業管理規則》第 19 條，經營這項業務的限於證券投資顧問事業，以及兼營投顧業務的四類業者：經營複委託的證券經紀商、經營國外期貨受託交易的期貨經紀商、經營特定金錢信託的信託業與證券投資信託事業，可顧問的範圍由金管會公告。證期局當日每日新聞第三項列出這則公告的名稱與文號；本站查閱的金管會新聞稿列表裡，未見另一篇說明修正理由的新聞稿。本站把新舊兩版公告排除空白與換行後逐句比對，並比對兩版各三張信用評等附表。

商品範圍只動一款

新公告有六點，第一點列出六款可顧問的外國有價證券，各款都有條件：經核准或申報生效的境外基金、在指定外國交易所交易的特定商品、外國中央政府債券、其他外國債券、外國證券化商品、境外結構型商品。和 2020 年版相比，第一點第一款、第三款到第六款，以及第二點到第五點文字相同；第六點把停止適用的對象，從 2014 年 10 月 2 日的公告換成 2020 年 4 月 15 日的公告。規範內容的差異集中在第一點第二款。

2020 年版的第二款是（節錄，省略英文全稱）：本會指定外國證券交易所交易之「股票、指數股票型基金（ETF）或存託憑證」。2026 年版改為：「股票、指數股票型基金及『具證券投資信託基金性質』之主動式交易所交易基金（ETF, Exchange Traded Fund）、存託憑證（Depositary Receipts）或不動產投資信託基金（REITs）」。相較 2020 年版，本款新增明列兩類商品：具證券投資信託基金性質的主動式 ETF，以及 REITs，兩者原則上須在金管會指定的外國證券交易所交易；符合公告第二點條件的專業機構投資人，則不受指定交易所限制。本公告沒有另列「具證券投資信託基金性質」的定義或認定標準。

同一款的後半句沒有改：委任人是非專業投資人時，ETF 的範圍「以投資股票、債券為主且不具槓桿或放空效果之ETF為限」。新文字把「ETF」的英文括號放在主動式交易所交易基金後面，依本站對條文的理解，主動式 ETF 對非專業投資人同樣受這句限制；本款也沒有另列 REITs 專屬的非專業投資人條件，但第三點的大陸地區證券限制仍然適用。公告沒有另附對這兩點的說明。

三張信評附表內容相同

新公告附了三張附表，本站把 2026 年與 2020 年的 PDF 轉成文字逐行比對，三張的文字內容相同。附表一是非專業投資人適用的外國中央政府債券主權評等，列 7 家信評機構，例如 Fitch 須 A 以上、Moody's 須 A2 以上；附表二是非專業投資人適用的外國債券或證券化商品評等，列 10 家，例如 Standard & Poor's 須 A- 以上、Moody's 須 A3 以上；附表三是專業投資人適用的門檻，列 10 家，其中 8 家為 BB 以上，A.M. Best 為 bb 以上，Moody's 為 Ba2 以上。

其他限制也照舊。委任人是非專業投資人時，除境外基金外，不得涉及大陸地區證券市場的有價證券；委任人是專業機構投資人且經目的事業主管機關核准投資外國有價證券者，除境外基金外，不受第一點第二款指定交易所與第三款到第五款信評等級的限制。外國證券化商品對非專業投資人仍排除再次證券化商品與合成型證券化商品。

這份公告管的是得提供投資顧問服務的商品範圍；客戶能不能透過複委託實際下單，另依《證券商受託買賣外國有價證券管理規則》、證券商同業公會擬訂並報金管會核定的作業辦法，以及券商的受理條件。業者這一端也有程序：管理規則第 21 條規定，經核准經營外國有價證券投資顧問業務者，提供顧問的外國有價證券範圍要送同業公會審查核准，變更時亦同。本站的讀法是，公告放寬的是上限；業者擬提供主動式 ETF 或 REITs 顧問服務，應先確認是否涵蓋在原核准範圍內，如涉及範圍變更，須依第 21 條送同業公會審查核准。