三菱電機姬路製作所的廠區大門與白色廠區建築，門口掛著紅色三菱標誌與「三菱電機」字樣，路邊立著 MITSUBISHI 招牌 — 資料照片：兵庫縣姬路市的三菱電機姬路製作所，2009 年 5 月拍攝；照片早於本次交易，畫面中的廠區是否隨車用事業移轉，兩家公司的公告沒有寫。Corpse Reviver 攝，CC BY-SA 3.0，Wikimedia Commons。

供應鏈鴻海三菱電機電動車併購

鴻海擬以至多 1,150 億日圓取得三菱電機車用事業子公司 50% 股權：企業價值 3,200 億日圓約是該事業年營收的 0.37 倍，三菱電機預計認列約 1,000 億日圓減損，交割預定 2027 年 10 月

趨勢新聞2026 年 10 月 16 日

鴻海 2026 年 10 月 16 日傍晚在公開資訊觀測站公告，子公司利億國際投資股份有限公司（Lin Yin International Investment Co., Ltd.）擬向三菱電機取得「三菱電機モビリティ」（三菱電機 Mobility）普通股 503 股，交割後持股 50%；公告所列董事會通過日期為當天，每股價格不超過 2 億 2,862 萬 8,231 日圓，交易總金額不超過 1,150 億日圓，資金來源為自有資金。三菱電機同日發布新聞稿與東京證券交易所適時揭露，說明已與利億簽訂具法律約束力的股份轉讓契約，轉讓價額預計 1,150 億日圓；在取得必要許可並滿足契約條件的前提下，預計 2027 年 10 月完成交割。三菱電機並預計在 2027 年 3 月期合併財報的「其他損益」認列約 1,000 億日圓減損。

三菱電機 4 月 24 日與鴻海簽備忘錄、開始研議時，已把「接受鴻海出資三菱電機モビリティ 50%」納入研議範圍。這次是從研議進到具法律約束力的最終契約，並揭露了價格、預定時程、重組安排與對財報的影響。這篇要回答三件事：1,150 億日圓是怎麼算出來的、這個價格放在事業規模旁邊是什麼比例，以及從簽約到交割之間還有哪些步驟。本站讀了鴻海的重大訊息全文與三菱電機的新聞稿 PDF（含適時揭露全文）。

3,200 億、2,300 億、1,150 億：三個數字的關係

三菱電機的公告寫，股份轉讓契約約定對象事業的企業價值為 3,200 億日圓，並考量簽約後資產的變動，議定股權價值為 2,300 億日圓；轉讓的 50% 持分對應 1,150 億日圓（本站譯）。企業價值與股權價值之間差了 900 億日圓，公告沒有列出這 900 億日圓由哪些項目構成。鴻海公告的上限也對得上：503 股乘以每股上限約為 1,150 億日圓，比總價上限多 193 日圓。鴻海公告另寫，最終交易總金額要依契約以交割日的財務報表調整，待實際金額確認後另行公告。

股數也需要說明。三菱電機モビリティ 2026 年 3 月底的發行股數是 1,002 股，但三菱電機公告的股份轉讓表寫轉讓前持有 1,006 股，並註明這個數字含「公司分割的對價所發行的股份」。依公告的安排，三菱電機預計先把母公司內的車用事業以吸收分割併入三菱電機モビリティ，取得新發行的普通股，再把 1,006 股中的 503 股轉給利億；公告另寫分割的具體對價「未定」。

企業價值約是年營收的 0.37 倍

三菱電機公告列出整個車用事業 2026 年 3 月期的營收 8,756 億日圓，以及 2026 年 3 月 31 日的資產 7,275 億日圓、負債 3,754 億日圓；資產負債是公司內部管理數字，未經查核，實際分割金額要依生效日前的增減調整。本站計算：企業價值 3,200 億日圓約是這個營收的 0.37 倍；資產減負債約 3,521 億日圓，股權價值 2,300 億日圓約是它的 65%，兩者基準時點不同。三菱電機預計的約 1,000 億日圓減損，與 3,521 億減 2,300 億的約 1,221 億日圓不同，公告沒有說明減損的計算基礎，兩者不能直接對照。這些比例只能說明交易的相對規模，不足以判斷估值高低。

獲利面，公告列的是三菱電機モビリティ及其子公司的合併數字，範圍與上面的整個車用事業不同。2026 年 3 月期營收約 6,575.7 億日圓、營業利益約 131.8 億日圓，本站算出營業利益率約 2.0%；前一年度營收約 6,903.9 億日圓，營業虧損約 10.8 億日圓。車用事業營收 8,756 億日圓，約占三菱電機 2026 年 3 月期合併營收約 5 兆 8,947 億日圓的 14.9%。

鴻海公告的價格決定方式為議價，價格參考依據填「按市場行情」，「會計師出具非合理性意見」欄填「否」；公告所列有價證券投資合計（含本次交易）占最近期財報總資產 0.74%、歸屬母公司業主權益 1.50%，這兩個比例不是這筆交易單獨的占比。三菱電機的公告寫，三菱電機モビリティ預計在 2028 年 3 月期從合併子公司改為持分法適用公司，轉讓後三菱電機仍持有 503 股、50%。本站讀到的兩份公告與 4 月的備忘錄新聞稿，都沒有揭露董事席次或經營權的分配。

交割前還有分割、內部重組與各國許可

三菱電機公告列出的日程：2026 年 10 月 16 日完成公司機關決定並簽約；預定在三菱電機 2027 會計年度上半年（2027 年 4 到 9 月）簽訂公司分割契約，並取得三菱電機モビリティ股東會核准；分割生效與股份轉讓都預定在 2027 年 10 月執行。集團在國內外各子公司持有的車用事業權利義務，預計視各地許可取得情況，最遲在股份轉讓執行日移到三菱電機モビリティ或其子公司。交易以取得競爭法及其他法令所需的許可、並滿足其他契約條件為前提。三菱電機另說，2027 年 3 月期的全年財測正在檢視，預計 2026 年 10 月 30 日公布。

兩家公司的聯合新聞稿寫，合作要結合三菱電機モビリティ在電動動力系統、軟體與控制等領域的技術與開發能力，以及鴻海在市場拓展上的速度與規模，提供高品質、源自日本的電動車平台。本站的讀法是，依目前預定時程，簽約到交割約隔一年，分割的資產負債金額仍要依生效日前的增減調整，最終價格要看鴻海在實際金額確認後的另行公告。

原文公開資訊觀測站，鴻海重大訊息〈代子公司利億國際投資股份有限公司公告取得Mitsubishi Electric Mobility Corporation股份〉（2026-10-16 18:30），股數、每股與總價上限、持股比例、有價證券投資占比、決定方式、會計師意見欄與資金來源取自此則；三菱電機新聞稿〈鴻海精密工業と三菱電機、自動車機器事業の共同運営を通じた戦略的提携で最終合意〉（2026-10-16）與同頁 PDF，內含適時揭露〈自動車機器事業に伴う会社分割（簡易吸収分割）等及び三菱電機モビリティの株式の50%譲渡に係る株式譲渡契約締結のお知らせ〉，企業價值、股權價值、日程、股數、事業與公司財務數字、減損與持分法說明取自此份；三菱電機 2026-04-24 新聞稿，備忘錄日期與當時研議 50% 出資取自此則。差額、營收倍數、資產負債差額與比例、股數乘積、營業利益率與營收占比由本站計算；日文引文為本站譯。