央行重貼現率維持 2%，10 月兩年期存單得標利率比去年同月高 0.34 個百分點；公債與存單標售利率都比前一次低

趨勢新聞2026 年 10 月 16 日

中央銀行 2026 年 10 月 14 日受財政部委託標售 115 年度乙類第 4 期 2 年期中央政府建設公債，公告發行 200 億元，競標部分投標 572 億元，投標倍數 2.86，最高得標利率 1.65%，得標加權平均利率 1.622%，票面利率定為 1.625%。前一次同年期公債（8 月 14 日標售的乙類第 3 期增額）最高得標利率是 1.725%。10 月 16 日，央行 2 年期定期存單 250 億元開標，訂 10 月 19 日發行，投標 828.3 億元，得標加權平均利率 1.580%，9 月同一商品是 1.638%。

兩場標售的利率都比前一次低，但要放在一年多的走勢裡看。央行的重貼現率在 2025 年 6 月到 2026 年 9 月的六次理監事會都維持 2%。2 年期存單的得標利率則有升有降：本站整理央行新聞稿列表裡 2025 年 4 月以來的開標結果（2026 年 1 月列表中沒有 2 年期存單開標），2025 年 4 月 1.449%，一路降到 12 月的 1.206%；2026 年 2 月起回升，6 月 1.638%，7 月 1.615%，8 月 1.663% 是這段期間最高，9 月、10 月連降兩次。10 月的 1.580% 仍比 2025 年 10 月的 1.244% 高 0.336 個百分點（本站計算）。

政策利率沒動，市場利率為什麼上去

央行在 9 月 17 日理監事會決議裡寫：「受國內資金需求大幅上升、外資淨匯出等影響，近月長短期市場利率走升」。同一份文件寫，2026 年 1 到 7 月全體銀行放款與投資平均年增率 8.23%，來源是 AI 帶動的企業週轉金需求，以及台股交易熱絡推升的個人理財週轉金需求；6 到 8 月銀行體系超額準備平均 520 餘億元，央行評估銀行體系流動性「尚屬充裕」。

今年的 2 年期公債標售有兩次不足額發行。5 月 14 日的增額公債公告 300 億元，實際發行 228.5 億元，得標高低利率差 0.41 個百分點；7 月 14 日那期公告 200 億元，投標只有 269.5 億元，實際發行 122.005 億元，最高得標利率 1.60%。本站讀到的 2026 年 6 場 2 年期公債標售（1、4、5、7、8、10 月），投標倍數依序是 1.58、1.87、1.04、1.35、2.28、2.86，這次最高；各場公告金額不同，倍數高低只能描述當場承接情況，不能單獨證明資金鬆緊。

得標的是誰

央行新聞稿列了公債的得標行業別：這次銀行業 88%、證券業 8.5%、票券業 3.5%、保險業 0%。8 月那一期銀行業 83%、證券業 13.5%；7 月不足額發行那一期銀行業 74.59%、證券業 24.59%。銀行業得標占比連兩期上升，同期投標倍數也提高；新聞稿沒有各業的投標利率與動機，無法據此判斷銀行是不是在押利率下行。公債與存單是兩種商品，近期都比前一次低，後續仍要分開觀察。